【周监测】一周全球动态

5月6日,美联储发布半年度金融稳定报告,美联储委员会表示,美股价格“升高”,企业债务处于历史高位,但金融体系整体“看似拥有弹性”,杠杆水平较低,关键市场的波动较小。

美联储在报告中指出,杠杆贷款去年增长20%,投资者对高风险企业债的兴趣似乎受多因素影响而上升,而企业的债务负担也处于历史高位。非金融上市公司的债务与资产比率接近20年来的最高水平,负债最多的公司所获得的新贷款份额接近2014年达到的历史高位。

美联储指出,企业债务和杠杆贷款的快速增长值得关注。如果经济疲软,它可能会让弱势公司受到压力。美联储理事Lael Brainard表示,虽然美联储认为金融系统整体健康,但企业债务水平仍然突出。过去10年,企业债务增长速度超过整体经济,债务水平升高可能使企业容易受到经济活动下滑或金融环境收紧的影响。不过,包括家庭债务在内的整体债务增长与经济规模增长保持一致。

美联储表示,现在股市已经回到了记录高位附近,并且一些指标显示,美股股价很高。标准普尔500指数的预期市盈率高于30年的中位数水平,不过仍然远低于20世纪90年代的科技股泡沫时的水平。

5月8日,美国国债下跌,受贸易战消息、投资级企业债供应压力和10年期国债发行结果疲软等拖累。此次10年期发债的投标倍数为十年来最低。美国财政部270亿美元10年期国债拍卖中标收益率为2.479%,发行前交易收益率2.465%,两者差值创下10年期国债拍卖自2017年8月以来最大水平,此前10年期国债收益率一度触及上月最低。一级交易商获配35.2%的国债,比例为2018年4月以来最高;间接投标获配比例下降至53.3%,为该月以来的最低点,直接投标获配比例为11.5%。投标倍数为2.17倍,创2009年3月以来最低,前四次发行的平均投标倍数为2.17倍。

4月份美国核心生产者价格指数升幅低于预期,表明美联储官员可能需要等待更多数据,才能证实他们关于通胀压力低迷只是暂时性的这种观点。

美国劳工部5月9日的报告显示,不包括食物和能源,4月份生产者价格较上年同期上升2.4%,追平去年5月以来的最低涨幅,并且不及经济学家关于该指数将会加速的预期。3月份该指数上升2.4%,4月份的整体生产者价格环比增长0.2%,也低于预期,3月份该指数增长0.6%。

负责协调欧盟28国贸易政策的欧盟委员会近日表示,计划到2023年前,将每年从美国进口的液化天然气增加到80亿立方米,为2018年的两倍。委员会同时表示,将利用在布鲁塞尔举行首届欧盟-美国能源委员会高层论坛,讨论进一步提升跨大西洋600558)液化天然气贸易关系。

欧盟是仅次于美国的全球第二大天然气市场,进口占了约70%的市场份额,俄罗斯是其最大的单一供应国。

去年7月25日,美国总统特朗普在白宫与到访的欧委会主席容克就双边经贸议题举行会谈,双方同意加强在能源领域的战略合作,具体措施之一即是欧盟从美国进口更多液化天然气。

上个月最新数据显示,自2018年7月至今,欧盟从美国进口的液化天然气同比增长了272%。数据同时显示,今年3月欧盟与美国的液化天然气贸易量超过14亿立方米,创历史新高。

欧盟提高美国液化天然气进口恰逢其寻求维持与特朗普之间的贸易休战协议,以免美国真的对进口自欧盟的汽车加征关税。欧盟官员称,他们希望对美国天然气的采购将有助于为双方提供一些喘息空间。

欧盟还在寻求打破俄罗斯对欧洲能源市场的控制。长期以来,欧盟一直致力于通过开发液化天然气基础设施,以获取其它供应商的供应,实现天然气需求的多元化,不再依赖俄罗斯供应其近40%的天然气。卡塔尔和澳大利亚也是其液化天然气的主要供应国。但欧盟官员强调,液化天然气进口能在多大程度上赢得市场份额,将取决于市场力量。

5月7日,欧盟委员会将德国GDP增速预期下调至0.5%,此前为1.1%,欧盟委员会警告欧元区风险,并将欧元区2019年GDP增速由1.3%下调至1.2%。此外,欧盟委员会将意大利2019年经济增速下调至0.1%,为欧盟最低经济增速。

欧盟委员会预计希腊2019年经济增速为2.2%,面临严重的财政危机。预计法国预算赤字占GDP之比为3.1%,突破欧元区限制水平,2020年将降至2.2%。

欧盟委员会表示,德国经济的复苏耗费时间将长于预期,德国国内经济活动及薪资上涨将支撑经济增速。委员会称,无协议脱欧将拖累经济增长,预计财政刺激、经济增速放缓将增加欧元区预算赤字,通胀受抑状况将受较低的能源价格预期推动。

欧盟统计局报告,欧元区第一季度GDP增长0.4%,是去年底增速的两倍,并且超过经济学家的预测。西班牙的投资强劲、法国消费者支出稳健以及意大利的经济增速超出经济学家预期,激发了19国组成的欧元区的增长。

5月9日,除了英国以外的27个欧盟成员国领导人,在罗马尼亚举行会议,商讨在英国脱欧之后,欧盟未来的方向,也讨论了中国给世界带来的安全挑战和美欧关系等议题。

英国脱欧仍然是焦点之一,但“如何脱欧”这个已经让欧盟厌倦的问题不在日程内,欧盟委员会主席容克表示:“他们要留就留,要走就走。目前,欧盟关注的问题是,没有英国的欧盟,未来应该走向何方。法国和德国都认为,欧盟需要更加团结。

两周后是欧洲议会选举,法国总统马克龙认为,届时4亿欧洲人需要做出选择。今年,不仅欧洲议会举行选举,欧洲理事会和欧盟委员会的主席都将在下半年卸任。

德国3月份工业产值连续第二个月增长,制造业和建筑业产值带动德国工业总产值连续第二个月实现增长,市场猜想德国的经济表现也许并不像今年前三个月所作预期那样糟糕。

5月8日,德国联邦统计局公布数据:3月份工业产值环比增长0.5%,超过了市场预期的下降0.5%。3月份表现以消费品为主导,而上个月的亮点建筑行业产值上涨了1%,工业产值同比则下降0.9%。

5月6日,瑞典克朗兑欧元下跌至十年来的低点,由于对全球贸易战的焦虑情绪再次出现,而且最新数据引发了对瑞典经济放缓正在加深的担忧。

在G10货币中,瑞典克朗延续了年迄今最糟糕的表现,因为在美国总统唐纳德?特朗普威胁增加对中国商品的关税后,投资者摒弃了风险较高的资产。周一公布的数据显示,衡量瑞典商业活动的最新数据来到2016年以来的最低水平。

瑞典克朗下跌0.4%,报1欧元兑10.7321克朗,为2009年7月以来最低水平。今年以来,瑞典克朗兑欧元已重挫逾5%,兑美元下跌近8%,上周兑美元触及2002年以来的最低水平。

5月9日,挪威央行在其网站上发布声明称,执行委员会决定将基准政策利率维持在1%不变。挪威央行行长Oystein Olsen说:“执委会目前对前景和风险的评估表明,最有可能在6月份上调政策利率。”

5月8日,新西兰联储宣布降息25个基点,至1.5%,是新西兰历史上的最低水平。这是新西兰联储两年半以来的首次降息,上次是在2016年11月。此举使得新西兰联储成为首个降息的发达国家。央行宣布降息之后,新西兰邮政银行Kiwibank紧随其后,宣布将其房贷利率降低15个基点。

会议纪要中,新西兰联储解释了降息的考虑因素:全球经济增速放缓导致对新西兰商品服务需求的下降。鉴于国内消费、预期经济增速以及就业压力,有必要进一步扩大刺激。在预测期间降息是合适的,下调基准利率有助于形成更加均衡的利率前景。

对于此前市场普遍认为的降息压力源头之一通胀,新西兰联储表示,通胀面临的整体风险基本均衡,预计通胀在2021年二季度将达到2%,同时,联储将截至2020年6月的一年期CPI预期由2.0%下调至1.7%。

不仅如此,新西兰联储还在一同发布的预估中暗示,仍有再降息一次的可能:预计2019年9月官方现金利率为1.59%(此前预期1.75%)。预计2020年6月官方现金利率为1.38%(此前预期1.81%)。预计2020年9月官方现金利率为1.36%(此前预期1.88%)。预计2022年6月官方现金利率为1.93%。

降息声明公布后,相关金融资产迅速做出反应。10年期新西兰国债收益率跌10个基点,报1.78%。纽元/美元一度暴跌1.1%,触及0.6525,至2018年11月以来最低。

澳大利亚央行行长Philip Lowe在声明中表示:“政策委员会判定本次会议坚持货币政策立场不变是恰当的。委员会承认经济仍存在闲置产能,并且就业市场有可能需要进一步好转才能使通胀与目标保持一致。鉴于这一评估,委员会在未来的会议上密切关注就业市场的动向”。

此前,经济学家和货币市场对本次利率决定的预期存在巨大分歧,第一季度通胀疲软之后,一大批经济学家转向了呼吁降息的阵营。距离澳大利亚大选不到两周之际,澳大利亚央行扛住了不断加剧的降息压力,以免被卷入大选的风口浪尖。

5月10日,澳洲联储公布了5月货币政策声明。澳洲联储明确表示,将截至2019年6月一年的GDP经济预期从2.5%下调至1.75%;预计2019年12月GDP增速预期为2.75%,2020年12月GDP增速预期为2.75%。

澳洲联储表示,核心CPI由于房地产问题将在未来几个季度持续低迷,房租涨幅为1993年以来最低。房地产市场下滑造成CPI和消费疲软。将2020年核心CPI预期从2.25%下调至2%。

劳动力市场上,澳联储指出,近期领先就业市场指标显示就业市场走软。预计到2020年12月失业率将为5%,到2021年6月为4.75%。

5月7日,马来西亚央行作出2016年7月以来的首次降息决定,寻求在全球风险加大之际为本国经济提供支撑。央行将基准隔夜政策利率下调0.25个百分点至3%,符合参与彭博调查的23位经济学家中14人的预期,其他人预期央行维持利率不变。

5月6日,印度尼西亚统计局在雅加达发布GDP报告。一季度GDP同比增长5.07%,预估为5.20%;环比萎缩0.52%,预估为萎缩0.42%。

该局称,家庭消费占GDP的一半以上,但投资增长缓慢。海外产品出货量从1月份到3月份同比下降8.5%。一季度的投资每年增长5.3%,而去年同期增长率为11.8%。

据《马尼拉时报》5月10日报道,菲律宾社会经济规划部长、国家经济发展署署长佩尼亚认为,因菲议会未能通过2019年国家预算从而减少了国家支出,导致菲经济增长速度一季度降至5.6%,是四年以来的最低。

在即将举行的中期选举中,菲律宾人将选出一批新的议员成为立法者,佩尼亚希望立法机关中的人能重视目前所发生的事,因为此前已经多次警告重新制定预算将产生问题。

去年11月底,众议院批准了2019年的3.757万亿比索政府预算,但参议院在圣诞节和新年假期前几乎没有时间通过对应的措施。直到上个月,杜特尔特总统签署了预算案。此外,国家选举委员会未能迅速采取行动,以取消政府关键项目的选举开支禁令。“严重受阻”的包括内政部门和地方政府部门的设备采购以及教育部门的学校建筑维修工作。

预算陷入僵局,加上持续的厄尔尼诺现象和中美贸易摩擦,迫使经济部门将今年经济增长目标从7.0-8.0%降至6.0-7.0%,一些分析师表示2019全年的经济增长率可能会从2018年的6.3%跌至5.0%。

佩尼亚指出,要实现6.0%至7.0%的全年增长目标,经济将需要在未来三个季度平均增长6.1%。考虑到私营部门目前的表现,以及政府部门如果能迅速启动并加快新计划和项目的实施,这仍然是可以实现的。他还表示,私人建筑业的回暖、通胀放缓将有助于推动菲经济在今年的增长。

5月9日,因通胀和经济增长急剧放缓,菲律宾央行将基准利率下调25个基点至4.5%,为2016年以来首次降息。本周,还有马来西亚和新西兰先后降息。

土耳其最高选举委员会5月6日宣布,撤销伊斯坦布尔市长选举结果并重新举行选举。最高选举委员会宣布,作出这一决定是由于选举中存在违规行为,一些投票站的工作人员并非国家公务员,这不符合土耳其法律要求。新选举将于6月23日举行。

受此影响,5月7日土耳其里拉兑美元盘中触及6.1975,创七个月新低。自今年2月以来,里拉累计贬值幅度近20%。

执政党在土耳其选举委员会的代表Recep Ozel表示将在伊斯坦布尔重新举行市长选举,带来长期政治不确定性前景,土耳其里拉加速下跌并领跌新兴市场。在执政党候选人输掉选举后,总统埃尔多安一直呼吁取消选举结果。

5月8日,伊朗总统哈桑?鲁哈尼发表电视讲话,宣布伊朗中止履行伊核协议部分条款,不再对外出售重水和浓缩铀。

鲁哈尼在讲话中强调,这并不意味着伊朗退出伊核协议。鲁哈尼表示,将给核协议其他5个签署国60天的时间来履行在石油和银行部门的承诺,否则伊朗将进一步减少对核协议的遵守,提高铀浓缩水平。

伊朗外长扎里夫当天早些时候发表谈线条,伊朗有权根据其他签字方履约情况,调整自身对协议的执行。伊朗最高国家安全委员会当天也发表声明,表示伊朗将不再完全履行伊核协议。声明同时要求伊核协议其他签字方在60天内履行各自义务,特别是保障伊朗在石油和金融领域的利益。

据伊朗新闻电视台报道,扎里夫7日抵达俄罗斯首都莫斯科后表示,他计划与俄罗斯外交部长就伊朗核协议问题举行会谈;伊朗决定停止执行过去自愿暂时履行的核协议中的一些承诺,但伊朗不会退出核协议。他强调,在核协议中其他国家违反承诺的前提下,伊朗有权部分停止或全部停止履行承诺。扎里夫指出,伊朗并没有违反核协议,伊朗是依照核协议的第26条和36条采取行动的;美国在过去一年里违反核协议,伊朗的“战略耐心”已经耗尽。

5月8日,美国总统唐纳德?特朗普于签发禁止购买伊朗钢、铁、铝、铜的行政命令,两国紧张关系进一步升温。特朗普在行政令中称,因为金属出口占据伊朗总出口的10%,而这些出口收入可能会被该国用于开发大规模杀伤性武器、支持恐怖组织、地区侵略运动和军事扩张等,因此禁止购买伊朗的铁、钢、铝和铜。

然而就在特朗普签署行政令的几个小时之前,伊朗总统鲁哈尼发表电视讲话,宣布伊朗中止履行伊核协议部分条款,不再对外出售重水和浓缩铀。

据南美侨报网报道,秘鲁政府8日公布的报告称,尽管2018年秘鲁黄金产量低于2017年同期,但秘鲁仍是拉丁美洲最大的黄金生产国和世界第六大黄金生产国。

据报道,秘鲁能源和矿产部根据美国地质勘探局(USGS)公布的年度报告指出,2018年秘鲁黄金产量为145吨,低于2017年的151吨,但仍是世界第六大黄金生产国,去年秘鲁黄金产量占世界黄金总产量的4.4%。

在拉美国家中,去年秘鲁的黄金产量排在墨西哥(世界第8位,125吨)和巴西(世界第10位,81吨)之前。秘鲁北部卡哈马卡省的亚纳科查金矿是拉美地区第一大金矿;

在银矿和铜矿方面,秘鲁仍是仅次于墨西哥的世界第二大白银生产国,和仅次于智利的世界第二大铜矿生产国。去年秘鲁白银产量为4163吨,占世界白银总产量的15.5%;铜矿产量为244吨,占世界铜矿总产量的11.8%;

此外,秘鲁能源和矿产部指出,矿业是拉动秘鲁经济增长的引擎之一,对国内生产总值(GDP)的贡献率达到10%。

巴西央行货币政策委员会当地时间5月8日宣布,决定维持现行的基准利率6.5%不变,这是该国央行连续第九次决定维持实行这个基准利率。

巴西央行在一份声明中表示,近期经济活动指数显示巴西经济复苏缓慢,相关机构也不断下调了巴西今年经济增长预期。而由于食品和运输价格的上涨,也导致了3月和4月的通胀率上升。因此,巴西经济的改革和调整对于维持中长期的低通胀水平“至关重要”。此外,目前,外部环境仍具有“挑战性”,大国之间的贸易摩擦加剧,让全球经济增长前景蒙上了阴影。

据了解,巴西央行的议息会议每45天举行一次,其调整基准利率旨在使通胀率处于管理目标范围内。巴西国家货币委员会设定的今年通胀率管理目标中值为4.25%,允许上下浮动1.5个百分点。据金融市场最新预测,巴西今年通胀率为4.04%,低于管控目标。

巴西央行自2016年10月起开始新一轮降息举措,连续降息十多次,于2018年3月21日将基准利率从14.25%陆续降至6.5%。之后,在长达456天的时间里维持这个基准利率不变。这是自1986年开始该项统计以来的最低水平。

南非大选11日尘埃落定,执政党非洲人(非国大)不出意料地赢得大选,该党以57.51%的支持率获胜,非国大主席、现任总统西里尔?拉马福萨成功当选新一届南非总统。

这是南非1994年结束种族隔离制度后的第六次大选,共有48个政党参与此次大选。此次南非注册选民人数达2670万人,约占南非总人口的47%。尽管赢得此次大选,但非国大此次的得票率却是1994年执政以来最低的一次,同时也较之2014年大选下降了4.65个百分点。

尽管拉马福萨在过去一年多的执政里取得了一定成绩并在此次大选中成功赢得连任,但他面临的执政形势并不乐观。

南非的经济增长率2018年只有0.8%,世界银行预计该国2019年增长率也只有1.3%。官方统计数据显示,南非当前的失业率为27.1%,35岁以下年轻人的失业率更是达到惊人的53%。

除了经济增长缓慢、失业率高企,经济不平等问题也困扰着南非。当前,南非有五分之一的黑人家庭生活在极端贫困之中,而被列为极端贫困的白人家庭只有2.9%。虽然白人占人口总数的比例不足10%,但南非大多数可耕种土地仍在白人手中。世界银行认为,南非目前仍是全球最不平等的国家之一。分析人士认为,发展经济是南非的当务之急,只有立即查处腐败官员、振兴国有企业、减少外债,才有可能缓解失业、贫困和不平等等社会问题。

5月7日,美国能源信息管理局(EIA)在月度短期能源展望中表示,2019年美国原油产量预测为1245万桶/天,4月份预计为1239万桶/天。2020年产量估计为1338万桶/天,之前预测为1310万桶/天;2019年WTI油价料报62.79美元/桶,之前预测为58.80美元/桶;2020年WTI油价料为63美元/桶,之前预测为58美元/桶;2019年布伦特油价料为69.64美元/桶,之前预测为65.15美元/桶。

5月8日,油价创下逾两周最大涨幅,因美国供应意外下降增加了全球市场收紧的证据。纵观一周油价表现,基本位于60至63美元区间内。一方面因国际贸易的紧张局势令市场担忧或对原油需求产生不利影响,但是另一方面,因美伊对抗升级导致伊朗原油出口进一步受阻,与此同时,俄罗斯因为油管污染的问题尚没有恢复原油的输送,导致俄罗斯也出现了产量的下降,此外沙特方面在增产上持观望立场,加剧了全球原油供给紧缺的趋势,因此油价维持震荡走势。

最近几周决定油价走势的因素仍围绕着供需两方面的因素。一方面,欧佩克主导的减产、美国终止对伊朗石油的制裁豁免,以及委内瑞拉和利比亚的供应中断,都为石油供应提供了支撑。另一方面,美国页岩油产量强劲、原油库存不断上升,以及对经济增长放缓的担忧影响了需求,这些因素对石油构成了压力。在6月份的欧佩克会议之前,石油市场可能仍将动荡不安,高度敏感。

5月9日,黄金市场再度走高,逼近1290美元/盎司水平。黄金进入5月后实现“逆袭”在于市场风险偏好的下降。受中美贸易磋商影响,市场风险偏好下行,资金重新关注黄金板块。此外,世界主要经济体数据低于预期,避险需求增加黄金配置吸引力。全球经济运行的不确定给市场带来风险和隐患,增加了黄金配置的吸引力。

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